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(Frage) beantwortet  | | Datum: | 16:27 Sa 01.12.2007 | | Autor: | hasso |
Ein Omnibusunternehmer beabsichtigt, seinen Fuhrpark zu erweitern. Ein neuer Omnibus kostet 320.000 DM. Er soll am Ende des vierten Jahres verkauft werden; geschätzter Verkaufserlös 80.000 DM. Es wird mit folgenden Rückflüssen jeweils am Ende des Jahres gerechnet:
1. Jahr102.500 DM
2. Jahr104.500 DM
3. Jahr104.500 DM
4. Jahr90.500 DM
Prüfen sie mit Hilfe der Kapitalwertmethode (Tabelle), ob sich die Investition lohnt. Das Unternehmen rechnet mit einem Kalkulationszinsfuss von 10%.
JahrRückflüsseAbzinsungsfaktorBarwert
1102.5000
2104.5000
3104.5000
490.5000
80.000 (Verkaufserlös)
Barwert der Rückflüsse:375.511,58
Anschaffungskosten der Investition:320.000,00
Kapitalwert der Investition:54.511,58
Ergebnis: Der Kapitalwert ist positiv, die Verzinsung liegt überder gewünschten Mindestverzinsung von 10%. Die Investition ist lohnend.
so jetzt mal die frage dazu!!..die überschüsse die wir erhalten werden ja nur einen kalkulationszinsatz abgezinst..nun diese Abzinsung zu wem geht der betrag???
lg hasso
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Hallo hasso!
> Barwert der Rückflüsse:374.511,58
>
> Anschaffungskosten der Investition:320.000,00
> Kapitalwert der Investition:54.511,58
![[daumenhoch]](/images/smileys/daumenhoch.gif "[daumenhoch]")
> Ergebnis: Der Kapitalwert ist positiv, die Verzinsung liegt
> überder gewünschten Mindestverzinsung von 10%. Die
> Investition ist lohnend.
> so jetzt mal die frage dazu!!..die überschüsse die wir
> erhalten werden ja nur einen kalkulationszinsatz
> abgezinst..nun diese Abzinsung zu wem geht der betrag???
Mit Hilfe des Kapitalwertes hast du nun festgestellt, dass die Rückflüsse aus der Investition heute ca. 374.551,58 DM (?) wert sind. Kosten würde dich diese Investition heute 320.000 DM. Im Endeffekt bringt die Investition also mehr Zuflüsse als sie kostet. Man könnte die Investition also durchführen.
Die von dir angesprochenen Abzinsungen fließen real gesehen zu keinem. Lediglich die Zuflüsse der kommenden Perioden fließen real dem Unternehmen zu. Mit Hilfe der Kapitalwertmethode umgeht man nämlich geschickt ein Problem, nämlich das der Bewertung von zeitlich auseinanderfallenden Zahlungsströmen. Durch das Abzinsen zum Vergleichszins (generell der Kapialtmarktzins, zu dem man eine festverzinsliche Anleihe - meist Staatsanleihen - anlegen kann) bestimmt man also den Wert von zukünftigen Zahlungen aus heutiger Sicht.
Guß,
Tommy
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(Frage) beantwortet | | Datum: | 18:00 Sa 01.12.2007 | | Autor: | hasso |
hallo tommy,
es ist dooch dann vorteilhaft lieber das Investierte Geld in einer bank zu verzinsen oder nicht?
wenn wir 320.000,00 in einer Bank 5 jahre zu 8% verzinsen würd dann die rechnung so aussehen
[mm] 320000*1.08^5= [/mm] 470184.98
Wär das nicht besser, dass geld in einer Bank zu setzen würd doch mehr bringen als es für ein Omnibus zu Investieren.
Lg hasso
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Hallo nochmals.
> es ist dooch dann vorteilhaft lieber das Investierte Geld
> in einer bank zu verzinsen oder nicht?
> wenn wir 320.000,00€ in einer Bank 5 jahre zu 8% verzinsen
> würd dann die rechnung so aussehen
>
> [mm]320000*1.08^5=[/mm] 470184.98
>
> Wär das nicht besser, dass geld in einer Bank zu setzen
> würd doch mehr bringen als es für ein Omnibus zu
> Investieren.
Du vermischt hier so einiges! Der Sinn bei der Anwendung der KWM ist es, die zukünftigen Zahlungen einer Investition auf den heutigen Zeitpunkt herunterzurechnen und sie damit dann mit der heute zu tätigen Ausgabe vergleichbar zu machen. Wenn du nun die Investitionssumme von 320.000 € nimmst und sie über 5 Jahre mit 8% (wo kommen denn eigentlich die 8% her? Ich dachte es ging um 10%) verzinst, dann berechnest du damit den Wert von 320.000 € in der Zukunft. Somit würdest du die 470.184,98 Euro in der Zukunft mit den knapp 54.000 Euro ÜBERSCHUSS in der Gegenwart vergleichen...du siehst, du vernachlässigst hier genau das, wofür die KWM geschaffen wurde: die Beachtung des ZEITWERTES DES GELDES.
Wenn du dir deine Rechnung von oben nochmal anschaust stellst du folgendes fest:
Deine heutige Investition von 320.000 € würde in der Zukunft Zahlungsströme erzeugen, die auf das heutige Datum runtergerechnet und aufsummiert zusammen knapp 374.000 € wert sind. Das geübte Auge und der Ökonom schlechthin sieht: "Mensch, ich muss heute (!) 320.000 für etwas bezahlen, was heute (!) real aber 374.000 wert is, da mach ich ja 54.000 Euro gut! Das Geschäft sollte ich mir nicht entgehen lassen."
Kleines (fiktives) Spiel zum Verständnis:
Ich biete dir an, dir in 2 Jahren 115 € zu zahlen, wenn du mir im Gegenzug dazu heute 100 € gibst. Würdest du dich darauf einlassen (wir nehmen einen Vergleichszins von 10% an)?
Gruß,
Tommy
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